Économie marocaine · Analyse NEXUS · Vérifié le 21 juillet 2026
Réponse courte. Le Maroc a enregistré une croissance de 4,9 % en 2025 et une inflation limitée à 0,8 %. Mais le chômage est resté à 13 % et le sous-emploi a progressé à 10,9 %. Le rapport annuel de Bank Al-Maghrib met ainsi au premier plan un enjeu décisif : convertir l’investissement en emplois durables, en compétitivité pour les TPE-PME et en résilience pour les territoires.
Le 20 juillet 2026, Abdellatif Jouahri, Wali de Bank Al-Maghrib, a présenté à Sa Majesté le Roi Mohammed VI le rapport annuel de la Banque centrale consacré à l’exercice 2025. Le document décrit une économie marocaine plus dynamique et des prix maîtrisés, tout en soulignant l’écart persistant entre les performances macroéconomiques et leur traduction dans l’emploi, les revenus et les territoires.
Cette analyse NEXUS identifie sept défis qui relient financement, innovation, mobilité, infrastructures, énergie, eau, distribution et développement régional. Les faits chiffrés proviennent de Bank Al-Maghrib et du Haut-Commissariat au Plan ; les rapprochements avec NEXUS constituent une lecture éditoriale indépendante.
Les chiffres clés du rapport Bank Al-Maghrib 2025
4,9 %
Croissance du PIB en 2025
0,8 %
Inflation moyenne
13 %
Taux de chômage
193 000
Emplois nets créés
10,9 %
Taux de sous-emploi
2,25 %
Taux directeur
3,5 %
Déficit budgétaire / PIB
443 Mds DH
Avoirs officiels de réserve
Le signal stratégique
La croissance ne devient transformation que lorsqu’elle augmente la capacité des entreprises à produire, recruter, exporter, économiser l’eau et l’énergie, sécuriser leurs flux et créer de la valeur dans plusieurs territoires.
01 Investissement
Transformer les montants investis en valeur diffusée
L’investissement a soutenu l’activité en 2025. Son volume ne dit cependant pas, à lui seul, quelle part de valeur est captée localement, combien de TPE et PME intègrent les chaînes de sous-traitance, ni combien d’emplois durables sont créés. Bank Al-Maghrib appelle à renforcer les effets d’entraînement de l’investissement et l’implication du secteur privé.
Pour les entreprises et les territoires, le bon indicateur n’est donc plus seulement le capital engagé. Il faut aussi mesurer les fournisseurs locaux activés, les compétences transférées, les contrats obtenus, les exportations déclenchées et la durée des emplois créés.
02 TPE & PME
Rendre le financement accessible, mais surtout productif
La Banque centrale indique avoir satisfait les demandes de liquidité exprimées par les banques et intensifié ses actions pour faciliter l’accès de la très petite entreprise au financement. Le coût du crédit n’est pourtant qu’une partie du problème : une entreprise doit également disposer de données fiables, de débouchés, d’une gouvernance solide et d’une capacité d’exécution démontrable.
Un financement devient réellement productif lorsqu’il rencontre un marché, un acheteur, une technologie appropriée et les compétences nécessaires. C’est à cette interface que banques, fintechs, organismes de garantie, investisseurs, donneurs d’ordre et dirigeants de PME peuvent construire des solutions plus efficaces.
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03 Emploi
Faire de la qualité de l’emploi le test de la transformation
Selon le HCP, l’économie a créé 193 000 emplois nets en 2025 : 123 000 dans les services, 64 000 dans le BTP et 46 000 dans l’industrie, tandis que l’agriculture, la forêt et la pêche ont perdu 41 000 postes. Cette progression n’a fait reculer le chômage que de 13,3 % à 13 %.
Le taux de chômage atteint 37,2 % chez les 15-24 ans, 19,1 % chez les diplômés et 20,5 % chez les femmes. Le sous-emploi progresse en parallèle à 10,9 %. Une stratégie crédible doit donc anticiper les compétences, connecter la formation aux projets réels, soutenir les employeurs capables de changer d’échelle et mesurer la stabilité des emplois créés.
04 Énergie
Faire de la transition énergétique un levier de compétitivité
Le rapport souligne que l’accélération de la transition énergétique peut réduire la dépendance extérieure et préparer les exportateurs marocains au renforcement des exigences climatiques de plusieurs partenaires commerciaux.
La réponse dépasse l’ajout de capacités renouvelables. L’électrification de la mobilité exige des réseaux capables de piloter la recharge ; les bâtiments performants doivent articuler production, stockage et gestion intelligente ; les industriels ont besoin de données vérifiables sur l’énergie et le carbone incorporés dans leurs produits. Le sujet relie directement NEXUS TECH, NEXUS MOTION et NEXUS LIVING.
05 Eau
Placer la gouvernance hydrique au cœur de l’économie
Bank Al-Maghrib place la gouvernance et la valorisation de l’eau parmi les priorités de la politique publique. Le stress hydrique affecte l’agriculture, l’industrie, l’immobilier, le tourisme et l’attractivité territoriale.
Une réponse opérationnelle associe gouvernance, financement et technologies : comptage intelligent, détection des fuites, réutilisation des eaux usées, irrigation prédictive, bâtiments sobres et pilotage territorial. Les projets doivent suivre la consommation par usage, les pertes, la part d’eau réutilisée et la continuité du service, pas seulement la capacité construite.
06 Chaînes d’approvisionnement
Construire la résilience avant la prochaine rupture
Face aux perturbations récurrentes des chaînes mondiales, le rapport rappelle la nécessité de constituer une réserve stratégique de produits de première nécessité et de passer d’une logique curative à une approche préventive.
La résilience ne repose pas uniquement sur le stockage. Elle exige une meilleure visibilité sur les fournisseurs, les flux portuaires, routiers et ferroviaires, les capacités logistiques, les risques de concentration et les solutions de substitution. NEXUS MOTION apporte la lecture des flux ; NEXUS TECH, la donnée et la traçabilité ; NEXUS LIVING, les infrastructures ; et NEXUS STYLE, les marchés, la distribution et les usages.
07 Territoires
Faire émerger des pôles économiques régionaux connectés
Le Wali de Bank Al-Maghrib appelle à accélérer la régionalisation avancée, à mobiliser les compétences nécessaires et à favoriser l’émergence de pôles économiques capables de réduire les inégalités territoriales.
Une région devient un pôle lorsqu’elle connecte ses infrastructures, ses entreprises, ses établissements de formation, ses ressources et ses marchés. Tanger est la ville hôte de NEXUS Expo & Summit 2026 ; la plateforme conserve néanmoins une portée marocaine, africaine et internationale, en créant des relations entre entreprises, décideurs, investisseurs, institutions, acheteurs et partenaires au-delà du seul marché régional.
La valeur de la convergence
Ce que le rapport change pour les quatre univers NEXUS
NEXUS Expo & Summit : transformer les interfaces en projets
Le rapport annuel 2025 ne décrit ni une économie en échec ni une transformation achevée. Il révèle une fenêtre d’action : croissance, stabilité des prix, investissement et réserves extérieures offrent des marges, mais leur impact dépend de la qualité des connexions économiques créées.
NEXUS Expo & Summit est une plateforme marocaine à vocation internationale conçue pour créer des relations entre entreprises, décideurs, investisseurs, institutions, prescripteurs, acheteurs et partenaires du Maroc, d’Afrique et de l’international. Du 11 au 15 novembre 2026, ses quatre univers — TECH, MOTION, LIVING et STYLE — seront réunis à Tanger, ville hôte, afin de rapprocher les acteurs qui financent, conçoivent, construisent, déplacent, distribuent et mettent les innovations en usage.
11–15 novembre 2026 · Tanger, ville hôte
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Questions fréquentes sur le rapport Bank Al-Maghrib 2025
Quelle a été la croissance économique du Maroc en 2025 ?
Les comptes nationaux provisoires du HCP indiquent une croissance de 4,9 % en 2025, contre 4,4 % en 2024.
Quel a été le niveau de l’inflation en 2025 ?
Bank Al-Maghrib indique que l’inflation moyenne est restée limitée à 0,8 % en 2025.
Pourquoi le chômage est-il resté à 13 % malgré la croissance ?
Les 193 000 emplois nets créés n’ont pas suffi à provoquer un recul marqué du chômage. Le HCP signale aussi une progression du sous-emploi et des taux particulièrement élevés chez les jeunes, les femmes et les diplômés.
Quelles priorités économiques ressortent du rapport ?
Le financement de la TPE, l’efficacité de l’investissement, l’emploi, la transition énergétique, la gouvernance de l’eau, la résilience des chaînes d’approvisionnement et la régionalisation avancée figurent parmi les sujets structurants.
Quel est le lien entre le rapport et NEXUS Expo & Summit ?
Le lien est une analyse éditoriale de NEXUS, et non une position de Bank Al-Maghrib. Les défis identifiés exigent des réponses communes entre technologie, mobilité, habitat, infrastructures, industrie créative, distribution et finance — précisément les interfaces réunies par les quatre univers NEXUS.
Sources primaires et méthode
- Bank Al-Maghrib — Rapport annuel sur l’exercice 2025
- Bank Al-Maghrib — Communiqué du rapport annuel 2025
- Haut-Commissariat au Plan — Situation économique nationale en 2025
- Haut-Commissariat au Plan — Activité, emploi et chômage en 2025
Date de vérification : 21 juillet 2026. Les données chiffrées sont attribuées à leurs sources. Les rapprochements intersectoriels, recommandations et formulations relatives à NEXUS constituent une analyse de la rédaction NEXUS Expo & Summit et ne sont pas attribués à Bank Al-Maghrib ni au HCP.